2024년 4분기 현대차의 매출액은 45.9조원으로 예상되며, 전년 동기 대비 10.4% 증가할 것으로 보입니다. 영업이익은 3.7조원으로, 7.0% 증가할 전망입니다. 이러한 실적은 역대 최대 매출 기록을 경신하는 결과로, 여러 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다.
매출 성장 요인
xEV 비중 확대
판매량은 소폭 감소했지만, 전기차 및 하이브리드차 등 xEV의 비중이 증가하면서 매출 성장을 이끌었습니다. xEV는 전체 모델 중 19.8%를 차지하며, 이는 지난해보다 3.9%포인트 증가한 수치입니다.
고부가가치 차량 판매 증가
미국 시장에서 중대형 SUV와 제네시스 모델의 판매가 확대됨에 따라 매출이 증가했습니다. 이러한 고부가가치 중심의 판매 전략은 수익성 향상에 기여하고 있습니다.
영업이익 전망
원자재 가격 안정화
완성차 부문에서는 원자재 가격이 안정세를 보일 것으로 예상되지만, 임단협 타결에 따른 인건비 증가와 고환율로 인한 판관비 증가가 영업이익에 부담을 줄 것으로 전망됩니다. 이러한 요인으로 4분기 영업이익률은 8.1%로 소폭 하락할 것으로 보입니다.
금융 부문 안정성 유지
금융 부문에서는 신차 중심의 리스 수요가 확대되고 있으며, 프라임 고객 비중이 높아 사업의 건전성이 유지될 것으로 예상됩니다. 하지만 선제적 대손충당금 설정이 영업이익에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
환율의 양면성
원화 약세의 긍정적 효과
원화 약세는 해외 차량 가격 상승으로 이어져 매출 증가에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 그러나 최근의 환율 급등은 품질보증충당부채에 대한 외화 환산 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 4분기 평균 환율은 1,399원/$로, 이전보다 상승했으며, 이는 영업이익률 감소로 이어질 수 있습니다.
고정비 증가 우려
HMGMA 가동 시작으로 인해 물량 재분배가 이루어지면서 가동률 하락이 우려됩니다. 또한, 2025년 임단협을 통해 증가한 인건비 규모에 따라 고정비가 증가할 것으로 예상됩니다.
자사주 소각 및 목표 주가 조정
2025년 1분기에는 1조원 규모의 자사주 소각이 예상됩니다. 이는 주주 환원 목적으로 진행되며, 자사주 매입과 소각 금액이 포함됩니다. 그러나 글로벌 완성차업종의 멀티플 디스카운트를 고려하여 목표 주가는 335,000원으로 하향 조정되었습니다.
자주 묻는 질문
현대차의 4분기 영업이익 전망은?
4분기 영업이익은 3.7조원으로 예상되며, 인건비와 고환율의 영향으로 소폭 하락할 것으로 보입니다.
xEV 비중 증가가 매출에 미치는 영향은?
xEV 비중의 증가는 매출 성장을 이끌며, 이는 현대차의 고부가가치 전략과 연결되어 있습니다.
자사주 소각 규모는 얼마인가요?
2025년 1분기 자사주 소각 규모는 1조원으로 예상되며, 이는 주주 환원 목적으로 진행됩니다.
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